La strategia intelligente dell’investitore accorto.

Proviamo adesso a capire quali possono essere i principi di base che deve tener presente una persona che vuole investire in maniera più attiva la propria liquidità in esubero, passando attraverso la costruzione di un portafoglio equilibrato (rischio/rendimento) con lo scopo di veder crescere nel tempo il potere d’acquisto dei propri risparmi.

Come vedrete, quello che andrò a raccontarvi, vi potrà sembrare abbastanza ovvio e scontato, ma scoprirete che (se non siete già impegnati in investimenti diretti) il problema principale dei piccoli investitori è proprio quello di non affidarsi alle regole semplici. Infatti, una volta familiarizzato con gli strumenti del mercato finanziario, si è portati a dimenticare le basi dalle quali si è iniziato e si può andare fuori strada rispetto al piano e agli obiettivi prefissati.

Per cui non entrerò nel merito della vostra formazione e della costruzione del vostro portafoglio. Sarebbe come generalizzare sull’alimentazione, consigliando un’unica dieta a 100 persone.

Cercherò invece di orientarvi, come ho fatto nei precedenti post, verso l’acquisizione di consapevolezza nelle vostre scelte. Mi permetto di dirvi ciò, in quanto io ci sono passato ed anche se l’esperienza è la migliore formazione (e per sua natura non finisce mai il suo processo), avere delle linee guida di certo potrebbe aiutarvi ad evitare almeno gli errori più grossolani.

Prendo a prestito una celebre frase di uno dei più famosi investitori contemporanei e cioè Warren Buffet, che sintetizza le brevi considerazioni che farò: “L’investimento deve essere razionale. Se non lo capite non lo fate”.

Chiedo scusa se può sembrarvi retorica, ma è proprio così. Nessuna scommessa, ma decisione razionale che scaturisce da valutazioni quantomeno logiche che si basano su elementi misurabili.

Cioè non dovete cercare di avere ragione sul mercato quando fate un investimento, bensì dovete sforzarvi a capire il mercato da quale parte vuole andare. Forse avrete letto queste cose tante volte e magari non ci fate neanche più attenzione. Ma vi assicuro che le regole semplici vi aiutano ad avere un metodo lineare.

Dovrete scegliere quale tipo di investitore volete essere. Cioè su quali basi volete fondare i vostri investimenti. Vi sconsiglio vivamente di operare esclusivamente in base ai consigli dell’amico promotore o del conoscente che lavora in banca o dell’amico che già opera autonomamente sulle azioni o su altri strumenti di investimento.

Questo non per screditare tali figure (del resto anche io potrei essere un "amico che già opera autonomamente sulle azioni"), bensì per stimolarvi a fare scelte che poi sarete in grado di gestire. Se approfondite la conoscenza di un titolo imparerete a comprenderne il DNA e vi parrà ad un certo punto di essere in grado di prevederne i movimenti. Questo avviene dopo diverse ore di osservazione (ovviamente non tutte insieme) e dopo aver compreso gli aspetti “fondamentali” e “tecnici” dei mercati.

Da quest’ultimo punto di vista si deve distinguere logicamente l’Analisi Fondamentale di un titolo dall’Analisi Tecnica. Dico logicamente e concettualmente in quanto ritengo che l’investitore attento deve imparare a prendere dei punti di riferimento da entrambi i campi di analisi.

Forse alcuni di voi si sono già imbattuti in testi di Analisi Fondamentale e di Analisi Tecnica o hanno letto su diversi siti internet analisi approfondite di titoli dai due punti di vista.

Quello che è importante fare è arrivare a definire una metodologia ed una strategia che siano adatte a voi e che siano frutto della vostra analisi personale che dovrà portarvi ad avere dei punti di riferimento “fondamentali” e dei punti di riferimento “tecnici”.

Sappiamo che esistono una miriade di indicatori di Bilancio ed una miriade di indici tecnici a disposizione. Si deve capire quali di questi indicatori sono adatti al vostro modo di investire e quali si adattano al vostro modo di gestire una posizione di investimento.

Potrete capirlo solo cominciando a studiare gli indicatori più semplici e cominciando a seguirli nel loro modo di comportarsi dal punto di vista pratico. Del resto, se non dovrete operare professionalmente, vi renderete conto che sarà sufficiente la comprensione approfondita di un numero di indicatori non eccessivamente ampio.

Dopo esservi costruiti delle basi per l’analisi (ad ogni modo non smettete mai di studiare), dovrete impostare la costruzione del vostro portafoglio in base ad un principio che non sempre è tenuto nella giusta considerazione quantitativa da chi comincia ad investire autonomamente i propri capitali.

Sto parlando della Diversificazione degli investimenti che può realizzarsi con vari strumenti ed in modi differenti.

Lo scopo principale della diversificazione degli investimenti è quello di non concentrare troppo il rischio. Per cui, definita la nostra tolleranza al rischio, la diversificazione sarà la strada che percorreremo per raggiungere il livello di rischio/rendimento progettato.

Innanzitutto è bene tener presente che la quota da destinare agli investimenti, a prescindere dal rischio, non dovrebbe mediamente superare il 10% del proprio patrimonio disponibile (includendo in quest’ultimo tutti i beni liquidi e meno liquidi – immobili - della propria famiglia). Per cui, pur ipotizzando una perdita quasi totale derivante dai nostri investimenti, l’effetto non dovrebbe intaccare l’equilibrio dell’economia generale della famiglia.

Di tale importo dedicato agli investimenti, si dovrà poi fare una gestione graduale e pianificata e, a seconda dei momenti di mercato, non ci sarà sempre la necessità di avere tutto impegnato in strumenti finanziari. Anzi, è sempre opportuno avere una somma liquida a disposizione per rendere più flessibile la gestione del proprio portafoglio.

Partendo da questa cifra si possono cominciare a fare le proprie scelte di investimento misurando anche la propria tolleranza al rischio.

In via generale potremmo definire un primo tipo di diversificazione del portafoglio basandoci sugli strumenti su cui investire e la proporzione tra gli stessi ed il livello di rischio.

Rischio Basso: si andrà a costruire un portafoglio che investe principalmente nel mercato monetario e obbligazionario (conti di deposito, titoli di stato, obbligazioni societarie) con lo scopo di mantenere nel tempo un rendimento basso ma costante.

Rischio Medio: si andrà a costruire un portafoglio che investe in maniera equilibrata nel mercato monetario/obbligazionario e nel mercato azionario (azioni ed altri strumenti negoziabili come le azioni es. Etf) con lo scopo di ottenere un rendimento minimo e costante associato ad un incremento, nel lungo periodo, del valore del proprio capitale (quello legato alla quota azionaria). Si potrà anche inserire qualche semplice strumento di copertura del rischio (ma solo se si è ben compreso lo strumento es. opzioni).

Rischio Alto: si andrà a costruire un portafoglio che investe principalmente nel mercato azionario ed in strumenti derivati (con una quota ridottissima o nulla di investimento monetario) con lo scopo di ottenere, in un periodo più o meno lungo, un incremento del valore del proprio capitale.

Questa distinzione vuole rappresentare (come già detto in altra occasione) una mappa per orientarsi e, dunque, non tiene conto delle innumerevoli vie di mezzo che più verosimilmente si possono riscontrare nella realtà.

Un secondo tipo di diversificazione del portafoglio è quella basata sulla scelta di imprese o enti diversi, operanti in diversi settori e appartenenti a Paesi geograficamente e politicamente differenti.

In tal modo si va a ridurre il “rischio specifico” (cioè quello legato allo specifico emittente e allo specifico livello di capitalizzazione; allo specifico settore; allo specifico Paese) rispetto invece al “rischio sistematico” che è il rischio che riguarda l’andamento generale del mercato di riferimento (azionario, obbligazionario, delle merci, ecc.) e che, se si decide di investire in un determinato mercato, non si può eliminare.

Il terzo tipo di diversificazione è quello che si basa sulla scelta della valuta dei nostri investimenti ed è influenzato dal rapporto tra valute dei diversi Paesi.

Siccome il rapporto di cambio delle valute è influenzato da una serie di fattori macroeconomici (tassi d’interesse, tassi d’inflazione, tasso di crescita del PIL, deficit Commerciale) che esprimono lo stato di salute dell’economia di un Paese, è opportuno attuare tale diversificazione (cioè avere investimenti in diverse valute) per non legare la variazione del proprio portafoglio all’andamento di un’unica valuta.

Ricapitolando: se avete intenzione di cominciare ad investire in borsa dovete programmare i passi graduali che vi porteranno alla strutturazione del vostro portafoglio.

1)   Dovrete innanzitutto acquisire le basi teoriche che portano alla scelta degli strumenti di investimento e alla comprensione delle  vostre attitudini personali (conoscenza accurata degli strumenti di investimento; studio dell’Analisi Fondamentale e dell’Analisi Tecnica).

2)   Pianificazione dei vostri investimenti dal punto di vista della tempistica, dell’orizzonte temporale e della vostra tolleranza al rischio (scelta degli strumenti, scelta dei mercati di riferimento, scelta delle valute).

3)   La terza fase è quella dell’inizio dell’operatività di investitore. Tale fase deve necessariamente essere preceduta da un periodo di osservazione più o meno lungo degli strumenti e dei mercati che abbiamo selezionato (magari con l’individuazione degli specifici titoli o degli specifici settori su cui andremo ad operare). Ci sono diversi strumenti in rete che vi consentono di fare il cosiddetto paper trading (cioè una simulazione di acquisto e vendita di titoli).

4)   L’ultima fase, che da un certo momento in poi sarà una costante della nostra operatività, è quella di monitoraggio e calibratura del nostro portafoglio con l’esecuzione del nostro piano operativo e con la verifica dei presupposti alla base dello stesso.

Sono semplici regole di comportamento che vi aiuteranno a strutturare una strategia di investimento intelligente. “Intelligente” non significa vincente, ma è il modo di fare le cose necessario (benché non sufficiente) per avere possibilità di far aumentare il valore del vostro portafoglio.

Il resto dipenderà dal vostro intuito, dalla vostra capacità di leggere i dati e le notizie a disposizione in maniera “indipendente”, cioè facendosi una propria opinione di ciò che sta accadendo ad un mercato o ad un titolo.

Non crediate che sia roba da esperti. Infatti, se guardate e leggete un po’ in giro, i cosiddetti esperti diranno cose differenti o daranno interpretazioni differenti degli stessi fenomeni. Allora, chi ha ragione? Non vi sentite in grado di indovinare un andamento? Non lo dovete fare. Dovete basarvi, invece, su analisi ragionate che abbiano come fondamento le conoscenze che avete acquisito ed in base alle esperienze che vi siete fatti sul campo. Un orecchio agli esperti va bene, ma non per orientarvi, bensì per ampliare le vostre vedute.

Solo con questi accorgimenti eviterete di essere avventati nelle scelte e non vi farete prendere dal panico o dall’overconfidence (eccesso di fiducia in se).

Questi errori psicologici in cui può cadere l’investitore “normale” (cioè il piccolo investitore) sono l’altro 50% delle vostre possibilità di successo insieme alle altre regole che abbiamo visto fin’ora. Su tale argomento (che fa parte della finanza comportamentale) ritornerò successivamente perché ha bisogno di essere affrontato con la dovuta serietà. Solo operando in reale (cioè cominciando ad investire soldi veri) potrete capire di cosa sto parlando e di quanto tale aspetto possa influenzare il successo di un investimento.

A presto!

P.S.: Di seguito vi inserisco i link per seguire questo argomento dall’inizio. Inoltre, vi consiglio di dare un’occhiata ai link che ho messo sulla barra laterale ("risorse per l’investitore"), dove potrete trovare fonti interessanti di notizie, informazioni sugli strumenti e sui mercati, formazione, analisi.

Buona lettura!

- Risparmiatore, investitore e speculatore: le tre anime dell’homo oeconomicus.

- Risparmiatore, investitore e speculatore: descrizione grafica.

- Investitore vs speculatore. Tratti distintivi.

- Gli Strumenti ed i Mercati per investire.